옵션 전략 차트

옵션 거래 위험 그래프.
옵션 거래 위험 그래프 - 정의.
리스크 / 보상 다이어그램, 페이 오프 다이어그램 또는 수익 / 손실 다이어그램이라고도하는 리스크 그래프는 다양한 가격대에 걸쳐 옵션의 손익을 나타내는 차트입니다.
옵션 거래 위험 그래프 - 소개.
그렇다면 이러한 이국적인 보너스 (payoff) 그래프는 무엇이며 어떻게 이러한 위험 그래프가 더 나은 거래 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니까?
리스크 그래프는 다양한 옵션 거래 전략에 대한 "서명"일뿐 아니라 복잡한 조합 옵션 거래 전략을 사용하는 옵션 거래자가 다양한 가격의 포트폴리오에 미치는 순 효과를 더 잘 이해할 수 있도록 동적으로 구성됩니다. 따라서 위험 그래프는 모든 옵션 거래자가 장기적으로 옵션 거래 성공을 위해 결국 마스터해야하는 필수 옵션 거래 도구입니다.
옵션 거래 위험 그래프 - 목적.
리스크 그래프를 사용하면 옵션 거래자는 옵션 거래 전략의 위험 / 보상 특성이 의도 된 투자 목표를 실제로 실행하기 전에 적합한 지 여부를 즉각적으로 평가할 수 있습니다. 위험 그래프는 이익과 손실이 가장 큰 분야를 한 눈에 파악할 수 있으므로 옵션 거래자는 복잡한 계산없이보다 교육 된 결정을 내릴 수 있습니다. 위험 그래프는 또한 옵션 거래자가 비슷한 위험 / 보상 프로필을 가진 옵션 거래 전략을 식별 할 수 있도록하여 합성 포지션을보다 쉽게 ​​생성 할 수 있도록합니다.
옵션 거래 위험 그래프 - 요소.
리스크 그래프는 다양한 주가에서 옵션 가격을 나타내는 2 축과 선으로 구성된 간단한 다이어그램입니다. 가로 축 또는 X 축은 주가를 나타내고 세로 축은 옵션 이익 또는 손실을 나타냅니다.
위험 그래프 - 중심점.
위험 그래프는 대개 다이어그램의 중앙에 현재 주가를 중심으로 표시됩니다. 위 다이어그램에서 현재 주가는 $ 11.50이고 손익분기 점은 $ 13입니다. 손익 분기점은 위험도 그래프에서 Y 축이 0 인 X 축을 기준으로 한 지점입니다. 그것은 주식이 $ 13까지 올라갈 때, 옵션이 가치의 증가도 감소도하지 않는다는 것을 의미합니다.
위험 그래프 - X 축.
X 축 또는 수평 축은 주가의 범위를 나타냅니다. 가격 사이의 간격은 일반적으로 옵션 가격 조치의 완전한 표현을 허용 할만큼 넓습니다. 실제 손익 가격은 정확한 손익분기 가격 또는 가장 높은 손익이 발생하는 정확한 지점을 결정할 때만 중요합니다. 그렇지 않으면 주가가 왼쪽으로 감소하고 오른쪽으로 증가한다는 것을 알면 충분합니다. Rish 그래프가 오른쪽으로 이동함에 따라 그래프 라인은 주가가 올라갈 때 옵션 가격에 어떤 변화가 있는지를 알려줍니다.
위험 그래프 - Y 축.
Y 축 또는 수직 축은 옵션 포지션의 손익을 나타냅니다. Y 축을 따라 높을수록 수익이 높습니다. Y 축을 따라 아래로 갈수록 손실이 커집니다.
위험 그래프 - 그래프 라인.
그래프 라인은 주가의 스펙트럼 전반에 걸친 포지션의 손익을 나타내며 리스크 그래프에서 가장 중요한 요소입니다. 그래프 라인에 의해 형성된 모양을 한 번 보면 트럭의 정보로드가 학습 된 옵션 트레이딩 실무자에게 즉시 전달됩니다.
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옵션 거래 리스크 그래프 - 2 가지 유형.
옵션 거래 위험 그래프에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 프로필 위험도 그래프 및 세부 위험도 그래프.
리스크 그래프 - 프로파일 리스크 그래프.
프로필 위험도 그래프는 옵션 거래 전략이나 위치의 위험 / 보상 특성을 나타 내기 위해 작성된 위험 그래프로, 특정 수치가 추가되지 않은 상태로 표시됩니다. 그것은 옵션 트레이더에게 특정 옵션 트레이딩 전략이나 포지션이 실제로 실행되기 전에 어떻게 행동 할 것인지에 대한 아이디어를 제공하기위한 것입니다. 다음은 프로필 위험도 그래프의 2 가지 예입니다.
왼쪽에있는 리스크 그래프는 즉시 무제한으로 이익을 올리고 내리는 전략이며 오른쪽의 위험 그래프는 옵션 거래 전략이나 위치가 제한된 손실이지만 무제한적인 이득이라는 것을 알려줍니다.
위험 그래프 - 상세한 위험 그래프.
상세한 위험도 그래프는 특별 옵션 트레이딩 소프트웨어를 사용하여 정확한 가격과 수를 표시하는 위험도 그래프로 옵션 트레이더가 투자 목표에 맞는 위험도 그래프 프로필에 도달하기 위해 그래프를 연구하고 조작 할 수 있도록합니다. 이것은 베테랑 옵션 거래자가 매우 크고 복잡한 옵션 포지션을 관리하거나 복잡한 맞춤형 조합 옵션 전략에 도달하는 데 사용하는 매우 전문적인 옵션 거래 도구입니다. 다음은 상세한 위험도 그래프의 예입니다.
옵션 거래 위험 그래프 - 프로파일 위험 그래프 읽기.
세부 위험 그래프와 달리, 프로파일 위험 그래프에는 숫자가 전혀 없습니다. 프로필 위험도 그래프의 목적은 다음에 대한 인상을주는 것입니다.
1. 옵션 거래 전략의 위험 / 보상이 제한적인지 또는 무제한인지.
2. 주식은 어느 방향으로 이익을 얻는가?
3. 현재 주식 가격과 관련하여 손익분기 점은 어디에 있습니까?
위험 / 보상이 제한적인지 또는 제한적인지 여부.
프로필 위험도 그래프를 통해 옵션 거래 전략의 위험 / 보상이 제한적인지 또는 제한적인지를 확인하려면 그래프 선의 상단과 하단을 살펴볼 수 있습니다. 그래프 라인의 상단 끝이 하늘을 향하고 있다면 무제한의 이익 잠재력을 지닌 옵션 거래 전략입니다. 그래프 선의 상단 끝이 가로 방향, 즉 수평 방향을 가리키고 있다면 이는 제한된 수익 잠재력을 지닌 옵션 거래 전략이며 특정 주가에 도달했을 때 더 이상 가격이 상승하지 않는다는 것을 의미합니다.
반대로 프로파일 위험 그래프 라인의 맨 아래쪽 끝이 지상을 가리키고 있다면 무제한의 잠재력을 지닌 옵션 거래 전략입니다. 프로파일 위험 그래프 라인의 하단 끝이 가로 방향, 즉 수평 방향을 가리키고있는 경우, 이는 잠재적 인 손실 잠재력을 지닌 옵션 거래 전략이며 일정한 주가를 초과하여 더 이상 수익을 잃지 않는다는 것을 의미합니다.
이익이되는 방향.
옵션 거래 전략은 프로파일 위험 그래프 라인이 X 축 위를 가로 지르는 경우 (가로 축) 수익을 발생시킵니다. 위험 그래프의 중심은 차트가 작성되고 주가가 오른쪽으로 증가하고 왼쪽으로 감소 할 때의 주가입니다. 프로파일 위험 그래프 선이 X 축 위를 오른쪽으로 가로 지르면 수익을 올리기 위해 주가가 올라갈 필요가 있음을 의미합니다. 프로파일 위험 그래프 선이 X 축 위를 가로 질러 넘어 간다면 수익을 내기 위해 주가를 낮춰야 함을 의미합니다. 휘발성 옵션 거래 전략에서 그래프 선은 실제로 X 축 위를 가로 질러 좌우로 교차합니다. 좋은 예는 위의 긴 스 트래들 프로파일 위험 그래프입니다.
어떤 방향이 손익분기일까요?
옵션 거래 전략의 손익 분기점은 그래프 라인이 X 축 (수평 축)에 닿는 지점으로 프로파일 위험 그래프에 표시됩니다. 이것은 옵션 포지션이 이익이나 손실이 아닌 부분입니다. 변동성이 크고 중립적 인 전략에는 여러 가지 손익분기 점이 있습니다. 손익분기 점이 프로필 위험 그래프의 중심과 관련이있는 경우 위치가 손익분기가되기 위해 주가가 어느 방향으로 가야하는지 알려줍니다.
함께 모아서.
아래에 나오는 긴 콘도르의 프로필 위험도 그래프를 보면이 옵션이 다음과 같은 옵션 거래 전략임을 알 수 있습니다.
1. 제한된 이익과 제한된 손실.
2. 주식이 현재 주가에서 정체되거나 좁은 범위에있을 때 발생하는 이익.
3. 손익 분기점은 주가가 크게 오르거나 떨어지는 경우입니다. 그 이상으로 포지션은 돈을 잃기 시작할 것입니다.
옵션 거래 위험 그래프 - 위험 그래프 구축.
실질적인 조합 옵션 거래 전략을 나타내는 매우 포괄적 인 위험 그래프를 작성하는 것은 특히 만료 전 옵션의 정확한 가격을 계산하기 위해 소프트웨어의 도움이 필요합니다. 만료 단계에서 긴 호출 위치를 나타내는 간단한 위험 그래프를 작성하는 방법을 알려 드리겠습니다.
1 단계 - 계산하기.
우선 Long Call 옵션 전략에 대한 모든 계산을 수립해야합니다.
QQQQ가 $ 40이며 1 월 $ 40 통화 옵션이 2.00 달러라고 가정합니다. 우리는 Jan40Call의 1 계약을 구매하기로 결정했습니다.
손익 분기점 = $ 40 + $ 2 = $ 42.00.
최대 이익 = 무제한.
최대 손실 = $ 2.00 x 100 = QQQQ가 $ 40 이하로 만료 될 때 $ 200.
$ 45 = $ 45 - $ 42 = $ 3 x 100 = $ 300의 이익.
2 단계 - 축을 그리기.
우선 X 축과 Y 축을 그립니다.
3 단계 - 축 레이블.
X 축의 경우 현재 주가를 40 달러로 중앙에 놓은 다음 1 달러 씩 증가시켜 43 달러의 손익분기 점을 넘어서야합니다. Y 축의 경우 Y 축이 최소 $ 300까지 커버하는지 확인합니다.
4 단계 - 주요 포인트 표시.
차트에 손익 분기점을 표시하고 45 달러의 수익을 올리십시오.
5 단계 - 포인트 합치기.
위험 그래프의 포인트를 함께 연결하면 완료됩니다!

10 가지 옵션 전략.
10 가지 옵션 전략.
거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.
10 가지 옵션 전략.
거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.
1. Covered Call.
알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)
2. 결혼 한 풋.
결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)
3. Bull Call Spread.
황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)
4. 곰 퍼트 퍼트.
곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)
Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"
다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.
옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.
5. 보호 고리.
보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)
6. 긴 스 트래들.
긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)
7. 긴 교살.
긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)
8. 나비 퍼짐.
이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.
9. 철 콘도르.
더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)
10. 철 나비.
우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)

옵션 전략 차트
Option Trading 과목 및 전략 그래프 거의 100 페이지 :
금주의 옵션 전략.
Outlook : 완고한. 주식이 적어도 초기 차변 금액만큼 상승하면 포지션이 증가 할 것입니다. 하지만 너무 낙관적 인 것은 아니다. 그 위치는 너무 많은 움직임을 잃을 수 있기 때문이다.
거래 : ATM 통화를 구입하고 두 건의 OTM 통화를 판매합니다.
이득 : 주식이 상승하지만 너무 멀지 않은 경우.
최대 이익 : 파업 가격에서 초기 차변을 차감 한 금액으로 제한됩니다.
잃는 경우 : 주식이 상승하지 않거나 너무 많이 상승하지 않습니다.
최대 손실 : 무제한.
손익 계산 : 손익 하단 : 장기 손해 + 초기 차변. 상단 손익분기 : 짧은 파업 + 파업 가격의 차이 - 최초 차변.
주식 대비 장점 : 레버리지, 제한된 손실.
재고와 비교할 때의 단점 : 주식이 너무 많이 상승하면 배당을하지 않으면 손실됩니다.
변동성 : 진입 후, 묵시적 변동성이 증가하면 부정적이다.
시간 : 진입 후, 주식이 손익분기 가격 사이에 머문다면 시간의 경과는 긍정적입니다.
증거금 요구 사항 : 귀하의 중개인은이 거래를 황소와 단신으로 보게됩니다. 황소 콜은 마진이 필요 없지만 알몸의 짧은 호출에는 파업 가격에 프리미엄을 더한 금액의 10 % 이상을 지불해야하며, 아마도 더 많은 금액을 요구할 것입니다.
변형 : 짧은 스트라이크는 원하는 곳이면 어디든 갈 수 있습니다. 긴 스트라이크는 그 아래에 있습니다. 당신이 짧은 타격을 가할 때마다, 그것은 "sweet spot" 될거야.
이 전략은 주식이 만료되기 전에 짧은 파업으로 상승 할 가능성이 있다고 생각했지만 더 이상은 아니지만 사용되었을 수 있습니다. 이 거래의 목적은 긴 전화를 소유함으로써 낙관적 인 것이지만, 더 높은 파업에서 두 ​​차례의 전화를 팔아 통화료를 지불하는 것입니다. 묵시적인 변동성이 클 때 신용을위한이 전략을 입력하는 것이 가능합니다. 크레딧을 입력하면 단점에 대한 리스크가 없으며, 묵시적 변동성의 감소로 인해 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 묵시적인 변동성이 높다는 것은 시장이 주식의 움직임이 더 좋을 것이라고 생각하는 신호 일 수 있으며 이는 포지션을 상실 할 수 있습니다. 이 전략을 사용하기 전에 더 높은 스트라이크에서 저렴한 통화를 추가하는 것이 좋습니다. 그것은 무역을 나비로 전환시킵니다. Butterfly는 주가가 너무 높으면 무한 위험없이 예상했던 강세 가격 움직임에 대해 동일한 위험과 보상을 유지할 것입니다. 또한이 전략을 Bull Call, ATM과 비교하십시오. 엔트리 차변은 더 높을 것이나, 주식이 당신이 생각하는 것보다 더 많이 상승하면, 모든 것을 돌려 주거나 손실을주지 않고 이익을 유지할 수 있습니다.
이것은 심리적으로 어려운 무역입니다. 주가가 예상대로 상승하고 만료되기 전에 짧은 파업에 도달하면 어떻게해야할지 모를 수 있습니다. 당신이 붙들고 주식이있는 곳에 머무르면, 시간이 지나면 당신의 이익은 상당히 증가 할 것입니다. 그러나 주가가 더 높거나 낮아지면 이익을 돌려주기 시작합니다. 주식이 짧은 파업 가격에 도달하면 최선의 행동 방침은 포지션을 종료하는 것입니다. 주식이 상승하는 대신 떨어지면, 그럴 때마다 최대 손실의 약 절반을 취하려고 할 수 있습니다.
주가가 단기 파업 근처에서 상승하면 짧은 통화의 절반을 충당하기에 충분한 재고를 구입하여 거래를 지속 할 수 있습니다. 그러면 더 이상의 손실 위험이 없습니다. 그러면 황소 통화에 들어간 것처럼 전체 이득을 유지할 수 있습니다. 그러나 주식 위험이 많을 것이고 주식이 반전되고 더 낮아지면 잃을 수도 있습니다.
중요한 면책 조항. 저작권 2017 option-info 개인 정보 보호.
질문, 수정, 제안, 의견 : 연락처.

옵션 트레이더를위한 차트 연구.
키 포인트.
고려중인 옵션이 상대적으로 저렴하거나 비쌉니까?
옵션 거래자가 더 많은 입금 또는 통화 포지션을 설정합니까?
4 가지 새로운 차트 연구를 통해 이러한 해답을 얻으십시오.
Schwab은 옵션 거래자를 위해 특별히 고안된 4 개의 새로운 차트 연구를 운영하고 있습니다. 이 연구들 중 세 건은 내재 변동성 (콜, 풋 또는 평균)과 기본 보안의 역사적 변동성을 비교합니다. 네 번째 차트 연구는 미결제 Put / Call 비율을 보여 주며 이는 옵션 거래자 정서의 유용한 척도가 될 수 있습니다.
새로운 차트 연구의 이점을 충분히 탐구하기 위해 이전 차트 연구뿐만 아니라 변동성을 빠르게 검토합시다.
휘발성.
변동성은 아마도 가장 과용되고 이해하기 어려운 옵션 용어 일 것입니다. 그러나 저의 견해로는 경험이 풍부한 옵션 트레이더가되고 싶다면 변동성에 대한 기본적인 이해가 거의 필수적입니다. 변동성은 옵션의 가격에 영향을 미치는 몇 가지 구성 요소 중 하나이며 상대적으로 작은 변동성은 옵션 가격에 상대적으로 큰 영향을 줄 수 있습니다.
변동성에는 두 가지 주요 유형이 있습니다.
역사적 변동성은 과거의 특정 기간 동안 주식의 실제 가격 움직임을 측정합니다. 내재 변동성은 주식 가격이 앞으로 움직일 수있는 지점을 추정 한 것입니다.
역사 변동성 차트 연구.
Historical Volatility Study는 특정 주식 또는 ETF의 역사적 변동성을 보여줍니다. 보안의 역사적 변동성은 사실 데이터이므로 보안의 실제 변동성을 보여줍니다. 차트 창에서 마우스 왼쪽 버튼을 클릭하면 커서가 나타나는 날짜부터 지정한 날짜 수만큼 거꾸로 계산 된 과거 변동성이 스터디에 표시됩니다. 아래 예에서 "HV (30) : 24.30"(아래 그림 1 상단)은 지난 30 일 동안 주식의 변동성이 24.30 %임을 나타냅니다.
일반적으로 옵션 거래자는 옵션 증권의 가격이 현재 "정상"수준보다 높거나 낮은 지 여부를 판단하기 위해 기본 증권 (연한 파란색 선)의 역사적 변동성을 해당 증권의 옵션의 내재 변동성과 비교합니다. 물론 "정상적인"것은 상대적인 용어이며 보안, 전략, 시간 범위 및 시장 조건에 따라 시간이 지남에 따라 변경됩니다.
출처 : StreetSmart Edge®
표시된 기호 및 시장 데이터는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.
"변동성 평균 회귀 (volatility mean reversion)"라는 상당히 인기있는 옵션 이론이 있습니다. 이 이론은 단기간에 주가가 불안정하거나 침착 할 수 있다고 말합니다. 가격이 불규칙 할 때, 그들은 극단적 인 수준의 위쪽이나 아래쪽으로 이동합니다. 그러나 주가가 일시적으로 정상보다 낮을 경우 결국 장기 평균으로 되돌아가는 경향이 있습니다.
예를 들어, 지난 30 일 동안 주식의 변동성 범위가 60 % 였지만 지난 1 년 동안 변동성 범위가 30 % 인 경우이 이론은 결국 변동성이 감소 할 것으로 예측합니다. 변동성은 비 방향성 측정이므로 변동성이 정상보다 적 으면이 이론을 적용 할 수 있습니다. 즉, 지난 달 동안 주식 가격이 매우 안정적 이었다면, 이론은 평균 연례 변동성으로 되돌아 감에 따라 변동성이 커질 수 있다고 예측했습니다.
묵시적 변동성 차트 연구 - 당신을 위해 무엇을 할 수 있습니다.
변동성 평균 회귀 이론을 믿고 내재 변동성을 과거 변동성과 비교할 방법이 있다면 (현재의 시간 범위, 전략 및 시장 전망에 따라 다름), 현재 수준이 "정상"보다 높거나 낮습니다. 세 가지 변동성 차트 연구를 사용하여 통화의 내재 변동성 (그림 2의 녹색 선), 그림 2의 분홍색 선 또는 그림 3의 빨간색 선을 기초로하는 변동성의 과거 변동성을 비교할 수 있습니다 보안 (그림 2 및 그림 3에서 옅은 파란색 선)을 선택하고 두 가지가 일반적으로 서로 관련되는 방식을 결정합니다.
출처 : StreetSmart Edge®
표시된 기호 및 시장 데이터는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.
이러한 연구는 차트 하단 (위 그림 참조) 또는 오버레이 (아래 그림 참조)에 별도의 창에 표시 할 수 있습니다. 위 차트는 통화 및 풋에 대한 묵시적인 변동성 연구를 개별적으로 보여줍니다 (녹색 및 분홍색 라인). 아래 차트는 두 라인의 평균 (빨간색 라인)을 보여줍니다.
출처 : StreetSmart Edge®
표시된 기호 및 시장 데이터는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.
또한, 지정한 기간 동안의 묵시적 변동성 (그림 4의 자주색 및 주황색 선)의 간단한 이동 평균을 사용하여 장기 추세 분석을위한 선을 부드럽게 할 수 있습니다. 차트의 오른쪽에있는 차트 설정 메뉴에서 연구를 추가하면 이동 평균 기간을 설정할 수 있습니다.
출처 : StreetSmart Edge®
표시된 기호 및 시장 데이터는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.
묵시적 변동성과 실제 (과거) 변동성 모두의 과거 수준을 도표화함으로써 주식의 내재 변동성이 실제 변동성을 정확하게 예측했는지 여부를 알 수 있습니다. 예를 들어, 묵시적인 변동성은 종종 수입 보고서 직전에 급상승하게되지만 수입이 발표 된 이후의 실제 변동성은 묵시적 ​​사실보다 적을 수 있습니다. 반대로 예상치 못한 뉴스 보도 (예 : 인수 소문)가 나오면 실제 주식 변동성은 뉴스 직전의 묵시적인 변동성으로 인해 예측치를 훨씬 초과하는 수준에 도달 할 수 있습니다.
묵시적인 변동성의 기능은 실제 주식 이동을 예측하는 것이므로, 이러한 유형의 정보는 통화, 풋 또는 둘 모두가 현재 기본 보안의 가격 및 변동성에 비해 "정상"수준보다 높거나 낮은지 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 묵시적인 변동성 및 과거의 변동성의 상대적 수준은 다양하며 수익 보고서, 예상되는 뉴스 이벤트 및 전반적인 시장 변동성에 따라 종종 영향을 받지만 이러한 새로운 연구는 특정 보안에 대해 "정상적인"것으로 간주되는 것을 분석 할 수있는 방법을 제공합니다. 비정상적인 활동은 가격 변동, 거래 기회 또는 내부자 활동을 나타낼 수 있으므로 정상적인 것으로 판단되면 잠재적 인 이상을 활용할 수있는 방법을 찾을 수 있습니다.
예를 들어, 옵션에 대한 묵시적인 변동성이 보통보다 낮 으면 옵션 가격이 상대적으로 저렴할 수 있습니다. 이 정보를 사용하면 거래자는 변동성이 커지면 가치를 얻을 수있는 옵션 전략을 사용하여 직위를 수립 할 수 있습니다. 예를 들어, 긴 옵션 (또는 짧은 옵션보다 긴 옵션)을 포함한 대부분의 옵션 전략은 변동성이 증가하면 가치를 얻습니다. 따라서 긴 전략, 긴 호출, 긴 걸음, 긴 목 졸림 및 비율 역세를 전략으로 고려할 수 있습니다.
Out-of-the-money 직불 스프레드와 인 - 인 - 크레딧 스프레드는 일반적으로 변동성의 증가로부터 가치를 얻지 만, 짧은 레그의 가치 상승이 부분적으로 긴 다리의 값. 변동성의 증가로 이익을 얻을 수있는 다른 가능한 전략으로는 돈 위 칼라, 역전 칼라, 짧은 나비 및 짧은 콘도르가 있습니다.
이 같은 접근법은 역으로 효과적 일 수 있습니다. 다시 말하면, 묵시적인 변동성이 상대적으로 높을 때, 변동성이 떨어지면 (짧은 풋, 짧은 콜, 짧은 스 트래들, 짧은 스턴 리그 및 비율 스프레드 등) 가치를 잃는 짧은 전략에 대한 기회가있을 수 있습니다. 이러한 전략의 변동성이 감소하면 원래 판매 된 것보다 적은 비용으로 거래를 마감 할 수 있습니다.
마찬가지로, 짧은 다리의 가치 상승이 부분적으로 긴 다리 가치의 이득을 상쇄 할지라도, in-the-money 직불 스프레드와 out-of-the-money 신용 스프레드는 변동성의 감소로부터 가치를 얻을 수 있습니다.
예를 들어, 변동성이 낮아지면, 긴 옵션에서 손실 된 값이 짧은 옵션에서 손실 된 값보다 작기 때문에 인 - 데빗 스프레드가 가치를 얻을 것입니다. XYZ의 가격이 $ 85.50 인 다음 예제를 살펴보십시오.
구매 1 XYZ 3 월 80 일 전화 $ 6.60; 현재 암시 된 변동성은 30입니다. 1 XYZ 3 월 85 일 전화 $ 3.00; 현재의 내재 변동성은 28이다. 이 스프레드를 입력하면 순 차감 - $ 3.60의 비용이 청구될 것이다. 가격 결정 모델의 내재 변동성 요소가 각 옵션 (각각 20 및 18)에 대해 정확히 10 포인트 떨어지면 다른 변화는 없다. 이 옵션의 가격은 대략 다음과 같습니다 : XYZ Mar 80 call $ 5.85; - $ 0.75와 XYZ 3 월 85의 가격 하락은 $ 2.05를 요구한다; - $ 0.95의 가격 할인이 스프레드를 종료하면 순 크레딧이 + 3.80 달러가됩니다.
짧은 옵션이 긴 옵션보다 떨어 졌기 때문에이 스프레드의 순 가치는 보유자에게 양의 값입니다.
돈이나 현금으로 구매 / 쓰기 (매도 / 쓰기) 할 경우 변동성이 감소 할 수 있습니다. 짧은 통화 (풋)를 판매 된 가격보다 낮게 마감 할 수있는 기회를 제공 할 수 있기 때문입니다 왜냐하면 기본 주식의 가격이 크게 하락하지 않아도되기 때문입니다. 휘발성 감소의 혜택을 누릴 수있는 다른 가능한 전략으로는 돈을 버는 고리, 돈을 버는 고리, 긴 나비, 긴 콘도 등이 있습니다.
주식을 오랫동안 사용하는 것은 주가 상승으로 이익을 얻는 것을 허용 할 수 있으며, 주식 부족으로 주가가 하락할 때 이익을 얻을 수있는 경우가 있습니다. 특정 옵션 전략은 어느 방향 으로든 주가 ​​변동성에 이익을 줄 수있는 기회를 제공 할 수 있습니다. 이것은 단순히 주식만으로는 불가능한 일입니다.
Put / call ratio 연구는 정서를 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다.
선택 가능한 주식에 대한 Put / Call Ratio (볼륨 또는 미결제 기준)는 StreetSmart Edge (아래 그림 5)의 거래 창에서 오랫동안 사용할 수 있지만, 미결제 Put / Call 비율에 대한 차트 스터디도 표시 할 수 있습니다 .
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미결제는 당일 또는 개별 옵션 교환에 의해 계산되지 않습니다. 오히려 모든 거래의 하루 거래가 일치하면 OCC (이전의 옵션 청산 회사)에 의해 매일 밤 계산됩니다. OCC는 매일 개개의 개방 된 관심 수준을 게시하지만, 지금까지는 개인 주식에 대한 일정 기간 동안 미결제의 증가 및 감소를보고 싶다면 대체 소스를 사용하거나 자신의 통계를 수집해야했습니다.
일중 거래를하는 대신 일정 기간 동안 계약을 유지하는 옵션 전략이 훨씬 많기 때문에 공개 담보 비율의 역사적 기록이 특정 지분에 대한 장기적인 정서를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 미결제가 미결제 계약의 수를 나타내므로 일정 기간 동안 매매 옵션에 대한 유용한 척도가 될 수 있습니다.
변동성 연구와 마찬가지로, 풋 / 콜 비율 연구는 귀하의 형평 차트를 오버레이하거나 그 아래의 별도 창에 나타날 수 있습니다. 또한 일별 값을 보거나 지정한 기간 동안 이동 평균으로 선을 부드럽게 할 수 있습니다.
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다른 유가 증권은 다른 방식으로 행동하지만, 풋 / 콜 비율은 종종 역 투자 지표로 간주됩니다. 다른 말로 표현하면, 상대적으로 높은 비율 (전화 걸출한 것보다 많음)은 종종 완고한 것으로 간주되는 반면 상대적으로 낮은 비율은 곰 같은 느낌 일 수 있습니다. 내 자신의 연구를 통해이 역 표식 지표가 주식보다는 지표에 대해 더 정확할 수 있다고 생각하지만, 이 연구를 통해 극도로 높거나 낮은 입 / 통화 비율 수준에서조차 선택형 주식, ETF 또는 지수의 과거 행태를 조사 할 수 있습니다 .
연구를 찾는 방법.
변동성 및 Put / Call 비율 연구는 StreetSmart Edge®의 차트 설정 메뉴에서 찾을 수 있습니다.
StreetSmart Edge에서 차트의 오른쪽에있는 열기 / 닫기 화살표를 클릭 한 다음 그림 7과 같이 "모든 연구보기"를 클릭하면 스터디 메뉴에 액세스 할 수 있습니다.
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연구 메뉴에서 각각 "MarketStrength"및 "Volatility"범주 아래에있는 Put / Call Ratio 연구 및 묵시적 변동성 연구를 볼 수 있습니다 (그림 8). 일단 연구 중 하나를 선택하면 선택한 연구를 실제 또는 SMA 모드로 표시 할 수있는 옵션이 제공됩니다. SMA 모드를 선택하면 이동 평균 (기본 기간 값은 20)에 대해 2와 200 사이의 기간 값을 입력 할 수 있습니다.
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몇주의주의.
묵시적인 변동성 : 묵시적 변동성의 정상 수준은 주식에서 주식까지 다양하지만 위에 언급 한 바와 같이 다른 기간에 대한 단일 주식에도 차이가 있습니다. 변동성 평균 회귀 이론은 변동성이 "라인을 벗어나기"전의 모든 요인이 원래 상태로 돌아 가면 종종 유효합니다. 시장이 결국 "정상적인"수준으로 돌아갈 것이라는 믿음에 대한 변동성 연구의 결론을 근거로하여, 귀하의 정상적인 생각이 전체 시장에서 "정상적인"것으로 간주되는 경우와 다를 경우 현명하지 않을 수 있습니다.
Put / call ratios : OpenStyle Put / Call Ratio와 Volume Put / Call Ratio를 혼동하지 마십시오. 둘 다 StreetSmart Edge 거래 창에서 사용할 수 있습니다 (그림 9 참조).
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미결제 비율은 특정 거래일이 끝날 때 미결제 약정 및 통화 옵션 계약 수를 기준으로 계산됩니다. 볼륨 비율은 하루 동안의 일중 거래량 및 통화량을 기준으로 계산됩니다. 개방 거래는 미결제이자를 늘리고 거래 마감은 미결제를 줄이므로 거래량이 미결제를 늘리거나 줄일 수 있는지 여부를 알 수 없습니다. 볼륨 비율은 공개 이자율보다 "오늘의 뉴스"에 훨씬 더 많이 반응하는 경향이 있습니다.
또한 만기 전월 (현 월) 계약이 많기 때문에 매월 옵션 만료 후 미결제가 급격하게 감소하는 경향이 있음을 알아 두십시오. 이것은 종종 일일 미결이자 풋 / 콜율 차트에서 볼 수 있지만, 이동 평균 조사를 통해 대체로 매끄럽게 할 수 있습니다. 이 효과는 1 월 만기 이후 매년 만료되는 LEAPS (장기 투자 기대 증권) 옵션이 많아지기 때문에 매년 더 극적으로 나타납니다.
역사 변동성 (HV)
역사적 변동성은 주식의 과거 가격 움직임에 대한 실제 통계적 측정 값입니다. 특정 기간에 대한 가격 변화 백분율의 연간 표준 편차를 사용하여 계산됩니다. 역사적 변동성은 때때로 통계적 변동성이라고합니다.
내재 변동성 (IV)
내재 변동성은 특정 주식, ETF 또는 지수의 옵션 가격을 기준으로 기본 주식 인 ETF 또는 지수의 이론적 인 변동성입니다.
묵시적인 변동성은 Black-Scholes, Barone-Adesi-Whaley 또는 Cox-Ross-Rubinstein과 같은 이론적 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 계산하고 알려지지 않은 변동성 구성 요소를 해결합니다. 변동성은 알려지지 않은 가격 결정 모델의 유일한 구성 요소이므로 공식을 거꾸로 조작하고 옵션 마켓 메이커가 사용하는 내재 변동성 추정치를 계산할 수 있습니다. 옵션이 상대적으로 저렴하거나 상대적으로 비싼 지 여부를 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다. 상승하는 내재 변동성으로 인해 옵션 프리미엄이 오르거나 비싸게됩니다. 내재 변동성이 하락하면 옵션 보험료가 낮아집니다. 묵시적인 변동성을 해결하기 위해 옵션 가격 결정 모델은 다음 정보를 사용합니다.
옵션의 만료 날짜 (값이 높을수록 통화 및 풋이 증가 함) 옵션의 파업 가격 (값이 높을수록 통화량이 감소하고 풋은 증가합니다). 기본 보안의 가격 (값이 클수록 통화가 많고 풋은 감소합니다). 연간 배당 수익률 (값이 높을수록 통화가 감소하고 풋은 증가합니다). 지배적 인 무위험 이자율 (높은 가치는 통화 증가 및 풋의 감소). 옵션의 현재 가격 (견적 화면에서 사용 가능). 만료 스타일 (미국 또는 유럽). type-call 또는 put 옵션은 기본 보안과 함께 이동하고 반대 방향으로 이동합니다.
다음 단계.
• Schwab 고객 : 거래 전문가에게 800-435-9050으로 질문하거나 거래 서비스 학습 센터에 로그인하십시오.
• 아직 고객이 아닙니까? Schwab Trading Services에 대해 자세히 알아보십시오.
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옵션은 높은 수준의 위험을 지니고 있으며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. Schwab을 통해 옵션을 거래하려면 특정 요구 사항을 충족해야합니다. 긴 옵션을 선택하면 투자자는 투자 한 자금의 100 %를 잃을 수 있습니다. 다중 레그 전략은 여러 가지 커미션을 포함합니다. 옵션 거래를 고려하기 전에 표준화 옵션의 특성 및 위험이라는 옵션 공개 문서를 읽으십시오.
스프레드 및 확정 옵션 거래는 증거금 계좌로 이루어져야합니다. 마진 거래는 시장 위험 수준을 높입니다. 자세한 내용은 귀하의 계좌 약정 및 마진 리스크 공개 성명서를 참조하십시오.
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